港股概念追寻｜传美国或撤销人工智能芯片约束 半导体国产代替仍是干流（附概念股）
博时基金指数与量化出资部基金司理尹浩
近来，光刻机、MCU芯片、国家大基金等半导体相关工业热门广受商场重视。今日咱们特别邀请到博时基金指数与量化出资部基金司理尹浩先生，请他为咱们共享对半导体板块的调查及出资观念。
1.2023年芯片板块跌幅超17%，怎么看待这一波调整？
尹浩：这次调整能够说是一个绵长的进程，估值与成绩双杀。主要原因有两点：一是全球经济波动、技能迭代和商场需求改变，导致全球半导体职业进入周期性调整，成绩回落引发板块跌落；二是芯片板块前期涨幅过大，在2019-2021年期间体现杰出，随后商场对高估值板块进行了调整。
2．三期大基金的建立，将怎么助力我国提高全球半导体工业的竞赛位置？
尹浩： 国家集成电路工业出资基金三期股份有限公司近期正式建立。前两期大基金成功招引了很多地方政府资金和社会本钱投入半导体工业，三期估计将进一步招引更多社会本钱参加，构成本钱集聚效应，有助于增强我国半导体工业的耐性，更好地应对各种应战。
3．国家大基金在半导体板块的出资要点会在哪些细分范畴？
尹浩：回忆大基金一期和二期，一期聚集制作及各工业链龙头，支撑我国集成电路工业可持续开展，削减对国外芯片技能的依靠；二期则重视上游范畴如半导体设备资料等，强调强链补链。估计第三期国家大基金可能将要点投向短板范畴，如先进制程、先进存储、封装、先进资料和先进设备等，以提高国内半导体工业的自主可控才能。
4．国内半导体职业现在面对的最大应战和不利因素是什么？
尹浩：最大的应战仍然是技能距离。我国半导体工业起步较晚，虽然近年来开展迅速，但在高端芯片规划、制作及设备和资料方面与世界领先水平仍存在距离。不利因素则是对全球供给链的依靠。因为供给链高度全球化，我国在原资料供给、出产设备、规划、制作和封装测验等环节都与全球供给链严密相连，这种依靠带来了危险。
5．怎么看待全球半导体供给链的现状？
尹浩：近年来，中美交易冲突、全球芯片缺少以及各国推出的半导体方针等布景下，全球半导体供给链阅历了深入改变。现在，全球半导体供给链的重构进程既是应战也是时机，对一切参加者来说都是如此。
6．在半导体职业，哪些细分商场更有出资价值？
尹浩： 半导体职业中的一些细分商场因其添加潜力和技能重要性而显示出较高出资价值，例如轿车半导体商场、人工智能芯片商场以及半导体设备商场。首要，跟着智能轿车和电动轿车的开展，对轿车半导体需求明显添加；其次，AI技能快速开展，各类AI芯片具有巨大的商场潜力；最终，在国产代替布景下，“卡脖子”困扰使得自主研制才能成为要害需求。
7．一般出资者假如想要出资半导体职业，有什么好的出资战略？
尹浩：半导体工业包括多个杂乱技能范畴，关于一般出资者来说，能够重视指数化出资办法，以下降危险并简化决议计划进程。
8．现在中证半导体指数的估值水平？现在是否合适进场？
尹浩：当时中证半导体工业指数市盈率相对适中。跟着新一轮景气周期上行，咱们达观看待后续芯片职业的出资时机。